法國外貿(mào)銀行亞太地區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家、歐洲智庫布魯蓋爾高級研究員 Alicia Garcia-Herrero 最新文章指出，全球芯片短缺可能很快就會變成供應(yīng)過剩的危機，而只有投資先進半導(dǎo)體的企業(yè)，利潤率才會提高。

　　據(jù)日經(jīng)亞洲報道，Alicia Garcia-Herrero 指出，在全球芯片短缺的背景下，為了應(yīng)對需求的快速增長，包括臺積電在內(nèi)的老牌企業(yè)們已大幅增加了資本支出，同時，幾個主要經(jīng)濟體的政府已經(jīng)實施了巨額支出計劃，試圖促進本地芯片生產(chǎn)。

　　中國大陸計劃中的總投資已經(jīng)達到 500 億美元左右。這勢必會對芯片供應(yīng)造成影響，但很可能只會對不太先進的半導(dǎo)體造成影響。再加上美國和歐盟為支持本國半導(dǎo)體行業(yè)而批準的類似的法案，可能確實會導(dǎo)致長期的供過于求，尤其是在低端領(lǐng)域。

　　Alicia Garcia-Herrero 認為，隨著亞洲產(chǎn)能的增加，芯片短缺在 2022 年將略有緩解，但 2023 年將出現(xiàn)一波大規(guī)模的新產(chǎn)能。考慮到大部分產(chǎn)量將只用于成熟節(jié)點半導(dǎo)體，只有高端芯片將面臨短缺。

　　此外，整個半導(dǎo)體行業(yè)的另一個潛在瓶頸是生產(chǎn)半導(dǎo)體所需的關(guān)鍵稀土和其他原材料的供應(yīng)，地緣政治緊張局勢的加劇可能會使這些原材料的供應(yīng)陷入危險。其他的不確定性包括氣候變化和各種排放目標的需要，這必然會影響半導(dǎo)體生產(chǎn)，并導(dǎo)致能源價格上漲的壓力。

　　不過，大規(guī)模投資在成熟半導(dǎo)體節(jié)點確實指向潛在的半導(dǎo)體供應(yīng)分化，如果地緣政治和稀土供應(yīng)等客觀條件允許，最不先進的節(jié)點面臨供應(yīng)的激增，而對于新技術(shù)來說十分關(guān)鍵的最先進芯片仍然短缺。

　　這意味著，半導(dǎo)體行業(yè)最大的市場(指成熟制程)，可能最終面臨產(chǎn)能過剩的局面。相反，隨著需求繼續(xù)超過供應(yīng)，那些將業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向高端市場的生產(chǎn)商，如臺積電，將看到它們的利潤率上升。