繼昨日在上證路演中心舉行網(wǎng)上路演，崔維星就公司治理、經(jīng)營狀況及融資計(jì)劃等與投資者進(jìn)行交流之后，1月4日，德邦股份正式開放網(wǎng)上和網(wǎng)下申購。

據(jù)了解，本次公開發(fā)行股票全部為新股，發(fā)行股份數(shù)量為10000萬股。本次發(fā)行全部為新股，不進(jìn)行老股轉(zhuǎn)讓。回?fù)軝C(jī)制啟動前，網(wǎng)下初始發(fā)行數(shù)量為7000萬股，占本次發(fā)行總量的70.00%；網(wǎng)上初始發(fā)行數(shù)量為3,000萬股，占本次發(fā)行總量的30.00%。

與此同時，上海證券交易所發(fā)布四條關(guān)于德邦上市的公告，顯示德邦此次上市的股票簡稱為“德邦股份”，代碼為“603056”。新股中簽率將于1月5日公布，1月8日公布中簽號碼，1月10日發(fā)布發(fā)行結(jié)果公告。德邦股份最終敲鐘上市時間初定在1月16日。

路演及招股說明書，進(jìn)一步揭開德邦上市的面紗——

明確競爭對手

德邦的對手都有誰？崔維星給出答案——

目前德邦在全國公路快運(yùn)和快遞行業(yè)面臨的主要競爭對手包括：天地華宇、佳吉快運(yùn)、安能物流、順豐控股、申通快遞、圓通速遞、中通快遞、韻達(dá)股份等企業(yè)。

關(guān)于行業(yè)競爭格局，崔維星表示，純粹以運(yùn)輸貨物重量作為業(yè)務(wù)類型劃分的標(biāo)準(zhǔn)越來越模糊，快遞企業(yè)可以依托既有網(wǎng)絡(luò)向零擔(dān)領(lǐng)域滲透。德邦開展快遞業(yè)務(wù)之后，更加直接地面對快遞業(yè)激烈的市場競爭。

他表示，良好的行業(yè)氛圍能夠促進(jìn)整個行業(yè)的良性發(fā)展。對于德邦來說，希望通過同行業(yè)之間的不斷學(xué)習(xí)交流提高行業(yè)的整體水平和實(shí)力，同時促進(jìn)德邦不斷提升核心競爭力。

網(wǎng)點(diǎn)的三大布局
崔維星表示，對于新設(shè)網(wǎng)點(diǎn)，德邦有三大戰(zhàn)略布局：

A．鞏固華南、華東傳統(tǒng)優(yōu)勢市場，提升市場覆蓋率

B．拓展華北和華中地區(qū)，以重點(diǎn)省、市為中心，同時向周邊輻射

C．逐步向東北、西北和西南進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)輻射，穩(wěn)健推進(jìn)網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)。

對于下一步業(yè)務(wù)發(fā)展計(jì)劃，崔維星表示，將持續(xù)穩(wěn)健推進(jìn)服務(wù)覆蓋范圍擴(kuò)張，實(shí)現(xiàn)公司在東部成熟地區(qū)的深入布局和中西部地區(qū)的廣泛覆蓋，打造國內(nèi)領(lǐng)先的直營網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營體系，實(shí)現(xiàn)高效運(yùn)作。

低毛利率“魔咒”
2013年11月，德邦在繼續(xù)發(fā)力零擔(dān)業(yè)務(wù)的同時上線快遞業(yè)務(wù)，主要是3斤到60斤重貨快遞。截至2017年底，快遞業(yè)務(wù)收入達(dá)40.9億元。

但德邦的主營業(yè)務(wù)并不好過，從近三年的經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，營業(yè)總收入從104.93億元增至170.01億元，年復(fù)合增長率為27.29%，說明德邦近年來處于較高速度的發(fā)展?fàn)顟B(tài)。但相比之下公司歸母凈利潤情況卻不盡如人意，歸母凈利潤的年復(fù)合增長率為-10.24%，歸母凈利潤增速下降意味著公司在經(jīng)營中賺取能力不斷下降。

與此同時，德邦快遞業(yè)務(wù)同樣陷入低毛利率“魔咒”，2017年前三季度，快遞業(yè)務(wù)毛利率僅3.64%，遠(yuǎn)低于同期行業(yè)平均20.96%的數(shù)據(jù)。

德邦股份毛利率逐年下降的現(xiàn)象也引起證監(jiān)會關(guān)注。對此，德邦將主要原因歸結(jié)為業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)張，導(dǎo)致人力成本不斷上漲，對盈利造成一定壓力。

加碼零擔(dān)業(yè)務(wù)
此次，德邦股份擬發(fā)行不超過1億股股份，預(yù)計(jì)募集約4.2億元，用于直營網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目、零擔(dān)運(yùn)輸車輛購置項(xiàng)目、快遞車輛及設(shè)備購置項(xiàng)目以及信息一體化平臺建設(shè)項(xiàng)目。德邦計(jì)劃在上述4個項(xiàng)目共投入38.8億元。其中，20.9億元用于購買零擔(dān)運(yùn)輸車輛。從資金分配的金額不難看出，德邦要繼續(xù)加碼品牌業(yè)務(wù)——零擔(dān)運(yùn)輸。

實(shí)際上，這或許是德邦在民營物流快遞企業(yè)資本戰(zhàn)中實(shí)現(xiàn)突圍的最好突破口。隨著中小件市場日漸飽和，快遞巨頭們開始覬覦零擔(dān)市場。2016年快遞行業(yè)總收入為3974億元，不及同期零擔(dān)行業(yè)總收入的三分之一。而電商紅利也滲透到家電、家具等大件市場，零擔(dān)行業(yè)的市場規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大。

業(yè)內(nèi)人士指出，對于德邦而言，零擔(dān)運(yùn)輸不是新戰(zhàn)場。在無法撬動快遞行業(yè)現(xiàn)有格局且該業(yè)務(wù)盈利能力未能顯著提升的前提下，重金深耕經(jīng)營多年的零擔(dān)運(yùn)輸則是更為穩(wěn)妥的選擇。畢竟，民營快遞巨頭們已經(jīng)來了，零擔(dān)運(yùn)輸?shù)南鯚熚稘u濃。

崔維星進(jìn)一步表示，未來仍將以直營模式為主深耕于快運(yùn)、快遞領(lǐng)域，不排除會根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展和戰(zhàn)略部署，關(guān)注相應(yīng)的橫向整合機(jī)會。

崔維星夫人薛霞曝光
招股說明書顯示，德邦實(shí)際控制人崔維星的一致行動人有兩位，一位是德邦副董事長、副總經(jīng)理崔維剛，一位是未在德邦任職的薛霞，兩人通過德邦控股間接持有本公司股權(quán)比例分別為3.49%及0.65%，崔維剛為第二大股東。

據(jù)透露，崔維剛是崔維星的胞弟，從基層搬運(yùn)工做起，一步步做到高管。在德邦內(nèi)部，崔維剛被視為最懂運(yùn)營的人之一。

今年7月，德邦成立“雙11”項(xiàng)目組，由輪值CEO崔維剛負(fù)責(zé)。11月底崔維剛接受媒體專訪，用實(shí)例說明德邦靠什么對抗順豐和通達(dá)，那就是研發(fā)、科技和管理三位一體的運(yùn)營管理思路。并揭秘今年雙11德邦的三大策略：負(fù)載均衡圖、“拉燈”機(jī)制、管道暢通策略。

薛霞則是崔維星的夫人，德邦在創(chuàng)立之初，只有四名員工，崔維星和夫人薛霞、還有司機(jī)和搬運(yùn)工。可以說，崔維星的成功，離不開薛霞的得力幫助。

設(shè)立德邦大學(xué)
德邦被喻為物流界的“黃埔軍校”，培養(yǎng)了大批物流人才。有傳言稱，所有新入職者都懷揣清晰的職業(yè)規(guī)劃：一年做到經(jīng)理，三年做到高級經(jīng)理。

崔維星透露，多年來德邦堅(jiān)持進(jìn)行校園招聘，并對大學(xué)生進(jìn)行重點(diǎn)培養(yǎng)。截至2017年9月30日，大學(xué)本科學(xué)歷及以上員工約占19.53%，大專學(xué)歷及以上員工達(dá)41.29%，提升了德邦對外的服務(wù)質(zhì)量。

此外，公司內(nèi)部設(shè)立德邦大學(xué)，從一線操作人員到辦公室文職人員及管理工作人員，均要參加內(nèi)部培訓(xùn)，并對表現(xiàn)優(yōu)異的員工進(jìn)行破格提拔。公司內(nèi)部各個層級的管理人員基本來源于內(nèi)部提升。豐富的人力資源儲備，保障了德邦業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張對各層級管理人員的需求。