快遞核心在時效性，網購興起是國內快遞業發展的驅動因素:我國快遞業務收入從2008年的408億元，增長到2014年的2045億元，年均復合增長率為31%。國際快遞與進出口貿易緊密相關，增速較緩慢，由國際四大巨頭主導，占據75%份額。2008-2014年，網購交易額年均復合增長率達67%，驅動國內快遞大發展。網購滲透率逐漸上升，并具有一定逆周期性，預計2014-2020年，網購交易額年均復合增長率仍有25%。

民營快遞主導國內快遞市場，快遞企業形成三大梯隊:國內快遞業務中民營企業占據主導地位，占異地快遞收入約80%份額�？爝f企業形成了三大梯隊。第一梯隊以順豐[微博]、EMS為代表，直營模式+全國網絡+高附加值產品。第二梯隊以通達系為代表，直營與加盟混合模式+全國性網絡，圍繞淘寶、天貓[微博]電商發展起來，但同質化較嚴重，價格戰導致毛利率下滑。第三梯隊以全峰快遞、德邦物流為代表，眾多物流快遞企業中會產生部分優秀企業。

加盟未來轉型升級，直營有望厚積薄發:行業發展初期，加盟模式有利于擴張，但主導低端市場，價格戰嚴重。伴隨網絡同質化，快遞行業面臨從量到質轉型。加盟模式面臨轉型升級。直營模式占據中高端市場，管理與服務統一而高效，有望厚積薄發。

并購整合是未來趨勢，網絡和服務是快遞企業成功關鍵:國內獲得快遞經營許可證的企業，估計有6000多家�？v觀國際快遞巨頭的發展歷史，并購整合都是并經之路。網購消費者對便利性的需求，促使快遞網絡從提高廣度到提高密度，網絡規模決定發展空間。未來時效性和服務質量則有更高要求。近年來快遞均價不斷下滑，而人力成本穩定上升，競爭愈加激烈，預計具備規模網絡+精益運營的快遞企業將決勝未來。

重資產投入，資本實力將形成新壁壘:未來為滿足時效性與高服務質量的需求，加強航空機隊、地面車隊與轉運中心等重資產投入將成為行業趨勢，巨額投資需要資本輸血。申通[微博]借殼，圓通[微博]、中通，德邦可能登陸主板，韻達與全峰快遞可能登陸新三板，EMS、順豐未來幾年也會上市�？爝f企業將借助資本力量突圍，構建新壁壘。