根據路透社和京東內部知情人士爆料，京東的物流部門正在與投行初步討論，以期通過海外公開募股進行IPO上市。對于此次事件，京東方面表示“不予置評”。

實際上，關于京東物流上市的消息，在2018年就已經傳出了。

在2018瑞士達沃斯世界經濟論壇上，京東董事會主席兼CEO劉強東曾經明確表示，2018年京東正在融資，未來預計會在香港或紐約獨立上市。截止至2019年6月，京東物流已完成15億元人民幣，約合1.5億美元的第一輪融資。

資本寒冬里，京東財報表表現不盡人意的情況下， 2018年對于京東物流來說并不是一個上市的最佳時機，事實上2018年之前的京東的整體表現也處于灰暗時期，直至2019年Q4季度京東財報才顯示出扭虧為盈的跡象。

2017年，京東將物流剝離出獨立運作，2018年完成和紅杉資本、高瓴資本、招商銀行在內的多家首輪融資，直至最近同境外銀行的IPO洽談，京東對于京東物流上市的動作一直沒停歇過。

京東集團的CEO劉強東也一直正面回應媒體關于京東物流上市的野心與計劃。直至最近，當上市融資的消息愈發確切、時機顯露成熟跡象之時，京東方面反而保持了緘默。這一前一后態度的反差或在向我們表明：這次京東預計2020年下半年在海外上市，可能是要來真格的了。

京東為何在2020年下半年選擇上市？

京東物流是唯一一家擁有中小件、大件、冷鏈、跨境、B2B和達達眾包六大物流網絡的物流科技服務商，服務范圍覆蓋全國。

在速度方面，因為采用自營方式加上廣建倉儲站，京東自營件能達到90%以上訂單 24小時送達，在國內速度方面能與之比拼的對手只有同樣采取自營模式的順豐一家。

同京東集團的這項核心業務的能力與行業地位相悖的是，京東物流財報業績上的不盡如人意。

據劉強東內部信中透露，京東物流2018年全年虧損總額超過 了28億元。可以說，京東物流一直是業務上的核心競爭力，卻是財報上的那塊短板。

因此，對于京東物流在運營方面自負盈虧成為京東集團討論的核心議題。發展物流業務需要建設更多的倉儲，需要更多的融資，推進IPO上市或許是解決“京東物流難以做大做強”的最快渠道，也是解決京東物流難以盈利的關鍵。

對于上市而言，追求融資可能并不是京東的主要目的，尋求估值的最大化才是重點。

京東選擇到2020年下半年才啟動上市，實際是“融資效率”與“估值最大化”之間利益博弈的結果。具體來說，京東2018年全年都在虧損， 2018年全年的表現并不足以具備說服資方進行跟投的實力。2019年Q4單季度，實現了扭虧為盈。這個時間點對于京東而言，是上市尋求資方一直在等待的那場“及時雨”。

接下來對于京東物流上市估值的關鍵點，就在于到明年下半年之前能夠在財報上表現出足以信服資本市場的數據了。Q4單季度就扭虧為贏、形勢向好說明京東在盈虧上已摸索到新的思路，相信到明年下半年之前會一直保持這個勢頭，順利上市。

京東上市，或對“四通一達加順豐”格局造成沖擊

對于物流公司的上市，京東絕非首例，甚至有些滯后。

“四通一達”（圓通，申通，中通，匯通、韻達）這些主流物流商早已躋身上市大軍隊伍。2016年 9月14日，圓通借殼大楊創世獲證監會批準，成為第一家上市的民營的物流公司；韻達、申通、中通也先后遞交了借殼上市方案或提交招股書。

五家主流快遞公司就有4家聚集A股，有一家成功赴美國上市。連后進者百世物流也于2017年的9月21日在美國納斯達克市場掛牌。與阿里巴巴、騰訊入局時間相比，京東算晚的。雖然京東的上市最晚，但實力不容小覷。

物流行業的集體上市，證明著物流快遞業的競爭上升為資本的競爭。

在上市之前，作為后起之秀，京東憑借強大的電商背景已與“四通一達”加順豐形成三足鼎立之勢。三大派系相互掣肘，市場呈現重疊之態。

此次融資，無疑是京東發力蠶食市場的野心的助力。憑借融資的威力，京東的物流業務版圖會得到進一步的擴張，鏈條會更加完整，整個物流的產業鏈都會得到升級。

而未來的快遞行業，不憑借資本運作根本無法立足。預計京東的發力，會對已有快遞的市場重組產生影響。 以資本力弱、業務鏈不完善的百世快遞為代表的物流，或將被取代。畢竟資本市場的玩法，在關于龍頭老大的競爭賽中，出局的往往不是老大，也不是老二，卻是排名第三、第四的勢力。

2020年京東物流的強勢融資，會進一步推動市場讓三足鼎立勢均力敵分出高下。預計2020年后的中國快遞企業，像天天、百世，甚至菜鳥驛站的市場份額都會進一步縮水。而快遞市場格局也會日趨集中化、產業格局明朗化，從三足鼎立向兩強爭霸的局面邁進。

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編輯：馬曉龍

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