張松聲最終還是決定拆分成立時(shí)間長(zhǎng)達(dá)51年的家族企業(yè)，將制造業(yè)業(yè)務(wù)獨(dú)立出來(lái)出售。

 

近日，一則重磅消息在航運(yùn)界悄然流傳，太平船務(wù)將出售集下的知名集裝箱制造企業(yè)勝獅貨柜(00716)，或于2019年初前后完成該項(xiàng)出售事宜。

 

成立于1988年的勝獅貨柜，在第二年即建立了自己第一家集裝箱工廠，并于1993年在香港上市。數(shù)據(jù)顯示，勝獅貨柜旗下11個(gè)工廠超過(guò)100萬(wàn)TEU的年生產(chǎn)能力，是僅次于中集集團(tuán)(02039)的全球集裝箱制造商，占據(jù)2018年1季度全球集裝箱制造市場(chǎng)的20%。

 

目前尚未知曉哪家企業(yè)將會(huì)成為勝獅貨柜的新主人，但多位航運(yùn)人士對(duì)智通財(cái)經(jīng)APP透露，中遠(yuǎn)海發(fā)入主勝獅貨柜的可能性最大。

 

這種猜想并非空穴來(lái)風(fēng)。

 

2017年，中遠(yuǎn)海發(fā)(02866)的母公司中遠(yuǎn)海運(yùn)集團(tuán)要收購(gòu)勝獅貨柜母公司太平船務(wù)的傳聞即甚囂直上，綿延數(shù)月之久，國(guó)內(nèi)外媒體出爐多篇報(bào)道，迫使張松聲——這位太平船務(wù)董事總經(jīng)理出面辟謠，其稱，“絕對(duì)不會(huì)賣！這是我從我父親那里繼承的一家50年的家族企業(yè)，我們希望把它繼續(xù)經(jīng)營(yíng)下去”。

 

但如今，面臨集裝箱制造業(yè)的紅海競(jìng)爭(zhēng)、產(chǎn)業(yè)多年增收不增利的大背景之下，張松聲最終還是決定將勝獅貨柜剝離出讓。而對(duì)于中遠(yuǎn)海發(fā)而言，如果能夠并購(gòu)勝獅貨柜，加之本身的寰宇物流，其將在全球集裝箱制造業(yè)上的市場(chǎng)比例大幅度躍升，僅次于關(guān)聯(lián)公司中集集團(tuán)，或形成正面競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。

 

此前，一位接近中遠(yuǎn)海運(yùn)的消息人士表示，中遠(yuǎn)海運(yùn)正在研究收購(gòu)太平船務(wù)的可能性，“中遠(yuǎn)海運(yùn)希望繼續(xù)擴(kuò)張規(guī)模，而太平船務(wù)是其進(jìn)入?yún)^(qū)域市場(chǎng)的一個(gè)很好的機(jī)會(huì)，尤其是非洲的市場(chǎng)。”

 

2017年8月28日，中遠(yuǎn)海運(yùn)國(guó)際高層在上半年業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，隨著航運(yùn)業(yè)出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，該公司正在研究并購(gòu)機(jī)會(huì)。

 

事實(shí)上，中遠(yuǎn)海運(yùn)與勝獅貨柜的母公司太平船務(wù)關(guān)系極為密切。智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，多年來(lái)，兩家公司互為擔(dān)任獨(dú)立非執(zhí)行董事，如張松聲為中遠(yuǎn)海控獨(dú)立非執(zhí)行董事；2014年8月12日，在中遠(yuǎn)集團(tuán)和中海集團(tuán)合并前，中海集團(tuán)與太平船務(wù)即簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議；2017年年初市場(chǎng)即傳出中遠(yuǎn)海發(fā)并購(gòu)太平船務(wù)的傳聞，至8月“互換”6艘船，再次觸發(fā)“并購(gòu)”傳聞。

 

勝獅貨柜的出售事先早有征兆。7月4日，勝獅貨柜發(fā)布公告，將與惠州市順景源實(shí)業(yè)(獨(dú)立第三方買方)及訂立協(xié)議，售出惠州太平貨柜的100%股權(quán)，作價(jià)為現(xiàn)金7.35億元人民幣。此一事件標(biāo)志著太平船務(wù)開(kāi)始撤離集裝箱制造業(yè)。

 

值得注意的是，如若中遠(yuǎn)海發(fā)最終成為勝獅貨柜的控股方，則或有可能與目前集裝箱全球市場(chǎng)占有率第一的中集集團(tuán)形成正面對(duì)沖，而前者間接持有后者22.72%的股權(quán)。

 

數(shù)據(jù)顯示，2018年1季度，中集集團(tuán)占有全球集裝箱市場(chǎng)的43%，勝獅為20%，寰宇物流為15%，新華昌為13%，馬士基集裝箱工業(yè)占有率為5%，五大企業(yè)合計(jì)占有率為96%。

 

如若最終并購(gòu)成功，則中遠(yuǎn)海發(fā)全球市場(chǎng)占有比較則為35%，與中集集團(tuán)僅有8%的差距，兩家中國(guó)企業(yè)占有全球集裝箱市場(chǎng)78%的比例。

 

有意思的是，在過(guò)去三年里，在中集集團(tuán)、勝獅一直在縮減產(chǎn)能的前提下，伴隨著中遠(yuǎn)和中海兩家大央企2016年的合并，寰宇物流的集裝箱制造業(yè)務(wù)一直在積極擴(kuò)張，三年幾近翻倍。作為比較，其2015年市場(chǎng)占有率僅為9%。

 

資料顯示，2017年中集集團(tuán)集裝箱的收入為250.47億，占全公司的收入為33%，集裝箱制造是中集集團(tuán)銷售收入的第一大業(yè)務(wù)。同期，中遠(yuǎn)海發(fā)集裝箱制造的收入為59.7億，占全公司收入的36.5%，集裝箱制造是中遠(yuǎn)海發(fā)的銷售收入、利潤(rùn)的的第二大業(yè)務(wù)。若將勝獅貨柜和中遠(yuǎn)海發(fā)數(shù)字簡(jiǎn)單疊加，可達(dá)157億，占全公司收入的60%，成為中遠(yuǎn)海發(fā)在銷售方面的第一大業(yè)務(wù)。

 

這也引發(fā)了兩者是否存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的疑慮。

 

中集集團(tuán)2017年年報(bào)顯示，第一大間接股東招商局集團(tuán)間接持股24.58%，第二大股東中國(guó)遠(yuǎn)洋海運(yùn)集團(tuán)通過(guò)旗下公司中遠(yuǎn)海發(fā)間接持股22.72%。而在中集集團(tuán)8個(gè)董事席位中，招商局集團(tuán)和中國(guó)遠(yuǎn)洋海運(yùn)各占2席。此中，非執(zhí)行董事劉沖則是中遠(yuǎn)海發(fā)董事總經(jīng)理，同時(shí)兼任寰宇物流的董事長(zhǎng)。

 

在中遠(yuǎn)海發(fā)的財(cái)報(bào)里，中集集團(tuán)被歸為“聯(lián)營(yíng)公司”。不過(guò)，在接受《上海證券報(bào)》采訪時(shí)，中遠(yuǎn)海發(fā)的董秘俞震認(rèn)為，兩者不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，因?yàn)橹羞h(yuǎn)海發(fā)并非中集的控股股東，中遠(yuǎn)海發(fā)和中集集團(tuán)的業(yè)務(wù)都非常多元化，“造箱”并非唯一，因此兩者并不構(gòu)成法律、法規(guī)界定的上市公司與控股股東和實(shí)際控制人之間的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，而是純市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。

 

在一個(gè)五大巨頭占據(jù)全球集裝箱九成以上的市場(chǎng)里，仍存在慘烈競(jìng)爭(zhēng)，其結(jié)果是未能收享全球航運(yùn)市場(chǎng)復(fù)蘇的紅利，相反卻使得利潤(rùn)及毛利率急劇下降，如勝獅甚至在2018H1不能避免虧損之局。

 

全球五大集裝箱企業(yè)2017、2018H1數(shù)據(jù)比較

 

 

備注：1、統(tǒng)計(jì)為主要同行；2、銷量因?yàn)榻y(tǒng)計(jì)口徑不同會(huì)有偏差；3、新華昌和馬士基缺少數(shù)據(jù)披露，對(duì)于他們銷量采用了行業(yè)產(chǎn)量替代計(jì)算（行業(yè)為訂單制，產(chǎn)銷量接近）。

 

集裝箱制造業(yè)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)出現(xiàn)在2016年。彼時(shí)，飽受金融危機(jī)重創(chuàng)的全球航運(yùn)業(yè)和集裝箱制造業(yè)開(kāi)始回暖，2017年全球集裝箱產(chǎn)量更同比增長(zhǎng)65.92%，達(dá)到370萬(wàn)TEU，2018年上半年行業(yè)景氣度不減，但全行業(yè)利潤(rùn)并非同步上升。

 

數(shù)據(jù)顯示，中集集團(tuán)集裝箱業(yè)務(wù)2017年凈利潤(rùn)為17.15億元，但在2018年H1營(yíng)收大增的同時(shí)、營(yíng)收同比下滑68.64%，該業(yè)務(wù)利潤(rùn)率從6.8%降至2.9%；中遠(yuǎn)海發(fā)利潤(rùn)率從2017年的3.4%滑至2018年H1的2.2%，利潤(rùn)已薄如紙片。

 

在這過(guò)程中，鋼材價(jià)格的上漲并未同步反射到集裝箱中是其中重點(diǎn)，而鋼材占據(jù)整個(gè)集裝箱制造成本的近三分之一。截至2018年7月末，鋼鐵協(xié)會(huì)CSPI中國(guó)鋼材價(jià)格指數(shù)已經(jīng)較2016年年初翻了近一倍。作為比較，集裝箱制造成本僅增加約40%左右，由此蠶食整個(gè)行業(yè)利潤(rùn)。

 

對(duì)于上游成本的上漲未能嫁接到下游制造業(yè)中，勝獅貨柜在其半年報(bào)中隱晦地給出了注解：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。

 

追溯兩年前中遠(yuǎn)和中海合并，其主要目的之一就是解決“業(yè)務(wù)資源同質(zhì)化嚴(yán)重”問(wèn)題，由此促成航運(yùn)業(yè)務(wù)的重組，多年前，基于相似的重組思路，中遠(yuǎn)曾把旗下的兩個(gè)集裝箱工廠并入中集集團(tuán)。而現(xiàn)在，央企之間的競(jìng)爭(zhēng)，又因“集裝箱”站在業(yè)務(wù)同質(zhì)化的十字路口。

 

根據(jù)《2018年政府工作報(bào)告》，央企將會(huì)進(jìn)行新一輪的優(yōu)化重組，中央企業(yè)通過(guò)重組實(shí)現(xiàn)資源向優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中，盤活存量，減少重復(fù)建設(shè)，優(yōu)化國(guó)有資本的布局與資源配置。

 

在中遠(yuǎn)與中海合并兩年之后，中遠(yuǎn)海發(fā)和中集集團(tuán)的業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，又站在了新的十字路口。