3月9日晚間，美股三大指數開盤全線重挫。標普500指數跌7%，觸發熔斷機制，美股三大股指全部暫停交易15分鐘。道指跌逾7%，跌超1900點；納斯達克指數跌7.2%。美股科技股開盤重挫，蘋果跌近9%，亞馬遜、Facebook、奈飛等跌近7%。按照上個交易日美股總市值44萬億美元、整體跌幅7%計算，美股開盤市值就蒸發了3萬億美元，約合人民幣21萬億元。

對于這種級別的市場巨震，只能說出四個字：嘆為觀止！即便是在海外疫情發酵的那幾天，也未見如此跌幅。對此，海外的原油業內人士是這樣評價的：“從2014年至2016年2月，油價突破30美元花費了14-15個月，而這次只用了不到不到1個交易日。能源行業，歡迎回到地獄。”當前，全球航運業受疫情影響正在艱難跋涉，不乏破產和陷入財務危機的公司，正當航運業被病毒虐的狼狽不堪之時，這是不是一個利好呢？據彭博報道，沙特阿拉伯計劃在4月大幅增加原油產量，日產量將達到1000萬桶，如有必要，甚至可以進一步提高產量至創紀錄的1200萬桶/日。也就是說，航運公司的船用燃油成本還有進一步的削減空間，這對航運公司而言，無疑是好消息。國際油價降低，意味著船東船用燃油的支付成本大幅下降，而這無疑會讓前期因高價低硫油所迫船東們安裝洗滌塔的熱情，重新冷卻下來。而實際上，近幾日低硫油和高硫油價格差的逐步縮小，洗滌塔在市場上已經面臨很尷尬的境地。相關數據顯示，船用高硫油和低硫燃油（HSFO和LSFO）之間的價格差正在大幅縮小，在兩個月內縮小了三分之二，目前在HSFO和LSFO之間的平均價差為每噸126.5美元，在某些港口，最近幾天的價格差甚至已跌至兩位數。為自2019年以來兩者價格之間的最小差距！新IMO限硫令開始實施時，VLSFO和HSFO之間的價差躍升至接近每公噸350美元，這讓船東們紛紛將目光投向洗滌塔策略，然而隨后，這種差價在鹿特丹跌至近150美元。高低硫油價差150美元，這已經是船東們決定是否安裝洗滌塔的邊際值。再加上疫情對低硫油消費的沖擊要遠大于高硫油，導致高低硫燃油的分化趨勢加速，二者價差進一步收窄。而目前價格差100美元左右。對已經安裝了脫硫塔的船東并非好消息。

全球咨詢公司Alixpartners去年曾表示，新的燃料規則可能會使僅東行的亞洲-美洲航線和亞洲-歐洲航線上的航運公司面臨風險，這些航線合計占全球集裝箱運輸量的20%左右，僅額外成本就高達30億美元。限硫令將給整個集運業每年增加100-150億美元的成本，而在過去的7年里，整個行業的總盈利是80億美元，預計海運費或將上漲20%左右。而這筆費用將由進出口貨主貨代承擔。

低油價有助于航運業控制營運成本，毫無疑問的，燃油成本在航運業中占據著成本中的大頭位置。原油價格的下跌有助于整個航運業更好的管控成本。受益的將不僅僅是油輪船東，集裝箱船舶和干散貨船舶同樣受益。而目前高低硫燃油的分化趨勢加速，二者價差進一步收窄，這將進一步在一定程度上緩解船公司成本及現金流壓力。那下一步的我們最關心的運價又會是怎樣一種走勢呢？航運市場的運價會下跌嗎？還是最終靠供需決定？還用大家留言討論。

另外值得注意的是：

近段時間以來由于遭遇旱情，巴拿馬運河管理局采取了多種措施予以應對，包括限制吃水以及征收更高的美其名曰為淡水附加費的“過路費”。

然而隨著油價的下跌，經過成本核算后，或許將會有更多的船舶選擇繞過巴拿馬運河和蘇伊士運河以避免被征收高昂的“過路費”。

而這并不是聳人聽聞，航運咨詢機構SeaIntel Maritime分析師Lars Jensen就表示，如果油價持續下跌，那么一些集裝箱船舶或將選擇繞過這兩條運河，這將成為這兩條運河的真正威脅。

而這樣的情況在2015年和2016年油價觸底時真正發生過，當時有超過100個從美國東海岸和北歐出發的集裝箱船舶回程航次通過繞過非洲的更長的航線抵達亞洲港口。

未來油價走勢

沙特和俄羅斯在深化減產上未能達成協議，而沙特在宣布增產的同時加大銷售折扣力度，較大程度超出市場預期。回溯歷史上數次原油價格戰的慘烈代價，國際油價因此大幅下跌。

后期還會跌嗎？

申萬宏源石化團隊分析認為，當前來看，一方面新冠肺炎疫情在全球蔓延將導致全球原油需求增長放緩，沙特在此時帶頭增產和打價格戰，預計會加劇二季度原油市場供應過剩局面，在原油庫存持續增加背景下，短期油價仍有向下風險。

金聯創石油經濟首席研究員鐘健表示，原油極端行情的出現進一步表明，油價中因恐慌造成的價格泡沫已到了極度膨脹的時刻，也是泡沫快要潰滅的時刻。他認為，這恰恰是轉機發生的前夜。“對于沙特而言，在未完成境外股票上市前，歐佩克聯盟不能解散，減產節奏不能停止，與俄羅斯的關系不能破裂。未來大概率是，這種極端的、誰也無力承受的行情有利于盡快重啟減產談判，一個讓市場滿意、聯盟內部相互寬容認可的減產成果將很快產生。”

行業影響方面，有分析認為，綜合原油供需關系以及地緣政治因素，中期布倫特原油價格仍將維持低位，這將在一定程度上緩解航空、航運公司成本及現金流壓力。