《中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中國(guó)人民銀行貨幣政策分析小組定期發(fā)布，被外界視為分析中國(guó)經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)的一個(gè)重要風(fēng)向標(biāo)。本次發(fā)布的報(bào)告也為下半年的貨幣政策定下了基調(diào)。央行表示，下一階段穩(wěn)健的貨幣政策要保持中性、松緊適度，把好貨幣供給總閘門，堅(jiān)持不搞“大水漫灌”式強(qiáng)刺激，根據(jù)形勢(shì)變化預(yù)調(diào)微調(diào)，注重穩(wěn)定和引導(dǎo)預(yù)期，強(qiáng)化政策統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造適宜的貨幣金融環(huán)境。

1、報(bào)告首次提及了快遞業(yè)和網(wǎng)上零售，并給予較高的評(píng)價(jià)。報(bào)告認(rèn)為，網(wǎng)上零售與快遞業(yè)是推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能與實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合的主要領(lǐng)域，是發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系的重要抓手，在帶動(dòng)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、助力鄉(xiāng)村振興、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)等方面發(fā)揮著重要作用。

報(bào)告顯示，近年我國(guó)網(wǎng)上零售交易快速發(fā)展催生巨大的物流運(yùn)輸與配送需求，驅(qū)動(dòng)快遞行業(yè)高速增長(zhǎng)。2018年上半年，全國(guó)網(wǎng)上零售額達(dá)40810億元，同比增長(zhǎng)30.1%，遠(yuǎn)高于社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速。在網(wǎng)上零售業(yè)高速發(fā)展的推動(dòng)下，2018 年上半年全國(guó)快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量累計(jì)完成 220.8 億件，同比增長(zhǎng) 27.5%；業(yè)務(wù)收入累計(jì)完成 2745 億元，同比增長(zhǎng) 27%。

從需求端看，消費(fèi)主體年輕化、家庭可支配收入持續(xù)增加、城鎮(zhèn)化進(jìn)程深入推進(jìn)將激發(fā)更大消費(fèi)潛力；從供給端看，數(shù)字技術(shù)發(fā)展將為網(wǎng)上零售創(chuàng)造更豐富的應(yīng)用場(chǎng)景，推動(dòng)商業(yè)模式創(chuàng)新。

2、報(bào)告指出，快遞業(yè)和網(wǎng)上零售的發(fā)展仍面臨4大方面大挑戰(zhàn)。

一是線上流量紅利趨于飽和。2014-2017 年全國(guó)網(wǎng)上零售額同比增速分別為49.7%、33.3%、26.2%、32.2%，同期全國(guó)快遞業(yè)務(wù)量同比增速分別為51.9%、48%、51.4%、28%，全國(guó)快遞業(yè)務(wù)收入同比增速分別為 41.9%、35.4%、43.5%、24.7%，整體皆呈波動(dòng)下降趨勢(shì)。

二是網(wǎng)上零售獲客成本與物流成本增加。網(wǎng)上零售“流量成本+倉(cāng)儲(chǔ)/物流”費(fèi)用逐步增加，純電商平臺(tái)低毛利率成為提升利潤(rùn)率的瓶頸。

三是消費(fèi)者對(duì)服務(wù)、品質(zhì)、體驗(yàn)的要求不斷提升，線下零售的網(wǎng)點(diǎn)價(jià)值和體驗(yàn)價(jià)值無(wú)可替代，對(duì)網(wǎng)上零售形成有力競(jìng)爭(zhēng)。

四是網(wǎng)上零售企業(yè)對(duì)高標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)庫(kù)、第三方物流企業(yè)個(gè)性化服務(wù)能力及運(yùn)營(yíng)效率提出較高要求，成本高企擠壓快遞行業(yè)利潤(rùn)空間。

報(bào)告建議，下一步應(yīng)鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新金融服務(wù)方式，完善貿(mào)易融資和存貨、訂單、應(yīng)收賬款等抵質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)，探索開展信用保險(xiǎn)、動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押擔(dān)保等業(yè)務(wù)，提升金融服務(wù)水平；積極探索新的投融資模式，引導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)投資、并購(gòu)基金參與，構(gòu)建網(wǎng)上零售與快遞業(yè)發(fā)展的多元化、多渠道投融資體制；進(jìn)一步加強(qiáng)信用體系建設(shè)，完善網(wǎng)上零售信用評(píng)價(jià)體系，構(gòu)建失信行為聯(lián)合懲戒機(jī)制，為網(wǎng)上零售和快遞業(yè)發(fā)展?fàn)I造公平競(jìng)爭(zhēng)的創(chuàng)業(yè)發(fā)展環(huán)境。