近一年的重組接近尾聲，虧損多年的全資子公司中散集團終于從中國遠洋剝離出去，但中國遠洋仍需支付近18億元的過渡期虧損，這占該標的出售價格的26.54%。

中國遠洋自2015年8月8日開始籌劃重組至今已經(jīng)9個月有余，由于調(diào)整幅度較大，人員牽涉眾多，因此被稱作“年度央企整合大戲”，中散集團的剝離意味著中國遠洋已放棄干散貨航運市場，將主攻集裝箱業(yè)務(wù)。記者昨天下午致電中國遠洋董秘及證券代表詢問重組事宜，但無人應(yīng)答。

總轉(zhuǎn)讓價格為67.68億

中國遠洋6月18日公告稱，公司將承擔中散集團自2015年10月1日至2016年2月29日重組過渡期間的17.96億元虧損。上述舉動符合中國遠洋與中國遠洋運輸（集團）總公司（以下簡稱中遠集團）于2015年12月簽署的協(xié)議，即過渡期內(nèi)，中散集團的損益均由中國遠洋承擔。此前，中散集團100%的股權(quán)以67.68億元估值被中國遠洋轉(zhuǎn)讓給中遠集團。

中散集團的出售，只是中國遠洋重大資產(chǎn)重組方案的四項交易之一。2015年12月12日中國遠洋董事會決議宣布的重組方案可分為出售和收購兩部分。首先，除去出售中散集團100%股權(quán)外，中國遠洋的下屬子公司中遠太平洋(5.980,0.00,0.00%)擬以12.24億美元將其持有的佛羅倫100%股權(quán)出售予中海集運(4.050,-0.04,-0.98%)香港。

另一方面，中國遠洋（通過其下屬公司）擬以11.13億元向中海集運（包括其下屬公司）購買33家集運公司股權(quán)，中遠太平洋擬向中海香港控股、中海集運分別以76.32億元購買其合計持有的中海港口100%。交易的支付方式均為現(xiàn)金交易。除此之外，中國遠洋還擬以經(jīng)營租賃模式向中海集運承租其經(jīng)營的船舶以及集裝箱，并由中海集運提供有關(guān)的配套服務(wù)。

同時披露重組方案的還有中國海運集團總公司（以下簡稱中海集團）旗下的上市公司，此次重組方案共涉中遠集團以及中海集團旗下中國遠洋、中海發(fā)展(5.890,-0.07,-1.17%)（600026，SH）、中海集運（601886，SH）、中遠太平洋（01199。HK）等八家上市公司，影響人數(shù)達5萬之多。

“韜光養(yǎng)晦”轉(zhuǎn)戰(zhàn)集裝箱業(yè)務(wù)

中散集團是由中國遠洋2011年底出資設(shè)立的全資子公司，據(jù)中國遠洋2015年年報介紹，目前中散集團干散貨船隊規(guī)模位居世界前列，干散貨航運業(yè)務(wù)覆蓋全球100多個國家和地區(qū)的1000多個港口，擁有業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的運力規(guī)模和完善的海外網(wǎng)點布局。

但近年來干散貨市場走勢不佳，國際航運業(yè)供求長期失衡，中散集團的營業(yè)利潤自2012年以來一直維持20億元以上的虧損狀態(tài)。根據(jù)中國遠洋2012至2015年度報告，中散集團的凈利潤2012年為-80.61億元，2013年為16.57億元，2014年為-16.72億元，2015年為0.77億元。

中國遠洋在2015年年報中稱，中散集團較低的利潤率對上市公司盈利能力產(chǎn)生了一定的影響，在干散貨市場走勢持續(xù)低迷之下，剝離干散貨運輸業(yè)務(wù)至集團層面進行整合，有利于上市公司優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，集中精力實施業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，提升自身的盈利能力。

此次重組，中遠集團、中海集團的干散貨運輸均從上市公司中剝離出來，于本月成立中遠海運散貨運輸有限公司，專門經(jīng)營干散貨運輸業(yè)務(wù)。2016年第一季度，波羅的海干散貨運價指數(shù)（BDI）平均值為358點，同比下跌41.6%，仍沒有好轉(zhuǎn)趨向，因此剝離干散貨運輸被業(yè)內(nèi)視為整體業(yè)態(tài)低迷中的“韜光養(yǎng)晦”。

與此同時，中國遠洋在吸收中海集運的集運資產(chǎn)后，將成為僅次于馬士基、地中海航運和法國達飛三大巨頭之后的全球第四大集裝箱運輸公司，實現(xiàn)專業(yè)化運營。

根據(jù)中國海運年報中的分析，2016年，集運市場仍將延續(xù)低速增長走勢，船舶大型化、經(jīng)營聯(lián)盟化和行業(yè)整合將帶來行業(yè)集中度和準入門檻的進一步提高。面對持續(xù)低迷的集運市場，行業(yè)整合已成為集裝箱班輪業(yè)發(fā)展的常態(tài)，將成為實現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)、提升競爭力的有效手段。