這家成立于1972年的迪拜企業(yè)“戀上”支線班輪公司：2018年，以7.67億美元收購泛歐支線和短途班輪公司Unifeeder Group；新近通過后者攬入亞洲支線和短途班輪公司Feedertech Group的77%股份。

DP World實力雄厚，背靠國資，且在全球40余個國家共運營78個海運和內(nèi)陸碼頭。2018年，DPWorld營收為56億美元，凈利13億美元，處理貨量7140萬TEU。2019年上半年，該企業(yè)營收為34.6億美元，凈利7.5億美元；前三季度，處理貨量5350萬TEU。

由于近年來盈利水平好轉(zhuǎn)，DP World在全球范圍內(nèi)擴張，盡管發(fā)行債券規(guī)模高達(dá)90億美元，卻再度收購班輪資產(chǎn)，勃勃雄心可見一斑。

優(yōu)化資產(chǎn)“內(nèi)核”展

盡管以集裝箱碼頭為核心資產(chǎn)，但是DP World為夯實其運營碼頭的競爭力，多方面收購資產(chǎn)。2018年收購的Unifeeder Group和近期收購的Feedertech Group大部分股權(quán)也是其優(yōu)化資產(chǎn)整合動作的一部分。

根據(jù)Alphaliner數(shù)據(jù)，F(xiàn)eedertech Group經(jīng)營著8艘中小型集裝箱船、28839TEU，在全球班輪公司排行榜中位列第40位。據(jù)了解，該企業(yè)經(jīng)營的8艘船舶中7艘為租賃，另外1艘14年船齡的5042TEU型船為自有。Feedertech Group主要與包括長榮海運在內(nèi)的班輪公司合作，提供每周5次的亞洲—中東—印度次大陸支線運營網(wǎng)絡(luò)服務(wù)，以及其他中繼運營網(wǎng)絡(luò)服務(wù)。

收購Feedertech Group股權(quán)的Unifeeder Group，目前在北海、波羅的海等海域經(jīng)營53艘集裝箱船、55656TEU。在Alphaliner的全球班輪公司排行榜中，Unifeeder Group位列第25位。據(jù)了解，Unifeeder Group不但在歐洲區(qū)域運營密集的支線網(wǎng)絡(luò)，同時還在發(fā)展服務(wù)于班輪樞紐港口和區(qū)域內(nèi)陸碼頭的近海網(wǎng)絡(luò)。

Feedertech Group與Unifeeder Group合并后，將運營船舶61艘、84495TEU。這一運力規(guī)模將使DP World超越德翔航運，成為全球第19大班輪公司。

DP World認(rèn)為，新近的收購是為直接與終端客戶聯(lián)結(jié)并提供物流解決方案，消減供應(yīng)鏈中的低效環(huán)節(jié)。

關(guān)于新近的收購，同樣在發(fā)展“端到端”業(yè)務(wù)的新加坡港務(wù)集團(tuán)相關(guān)人士告訴記者，DP World為了開通銜接遠(yuǎn)東、東南亞與中東和歐洲的貨運走廊，通過收購FeedertechGroup來覆蓋此領(lǐng)域的物流通道。

除了兩家支線班輪公司，DP World上半年還以4.21億美元回購歐洲物流企業(yè)P&O渡船。據(jù)了解，DP World 2006年收購P&O渡船，但不久便將其轉(zhuǎn)讓給其大股東——迪拜世界。

P&O渡船官網(wǎng)顯示，其旗下渡輪往來于英國、法國、北愛爾蘭、愛爾蘭共和國、荷蘭和比利時之間，年航行次數(shù)超過3萬次。

債臺高筑“底氣”足

除了收購班輪相關(guān)資產(chǎn)，DP World近年來由于大規(guī)模擴張“端到端”業(yè)務(wù)，不但繼續(xù)投資碼頭資產(chǎn)，還將引入極速貨運解決方案和智能堆垛集裝箱存儲系統(tǒng)，為保證貨源更在全球多地擴建工業(yè)園、物流園和經(jīng)濟特區(qū)。而這所有，無一例外都需要資本的支撐。盡管DP World近年來盈利較佳，卻也債臺高筑。

DP World11月下旬表示，2019年在“納斯達(dá)克迪拜”共發(fā)行總額為23億美元的債券包括兩筆伊斯蘭債券，分別為10億美元和5億美元；兩筆常規(guī)債券，分別為5億美元和3億美元。DP World表示將把籌集到的資金用于債務(wù)再融資和“增長機會”。

截至目前，DP World是阿聯(lián)酋最大的債券發(fā)行人，在該地區(qū)的國際交易所中，其伊斯蘭債券和常規(guī)債券的上市總規(guī)模超過90億美元。

DP World投資幾乎不顧及成本。該企業(yè)將引入的超級高鐵技術(shù)極速解決方案，是利用真空隧道的零阻力，使得貨運高鐵的時速與飛機相約。DP World的智能堆垛集裝箱存儲系統(tǒng)可將集裝箱堆垛至11層樓高，其運能毫不遜色。利用最前沿技術(shù)投資基礎(chǔ)設(shè)施需要耗費的成本可想而知。

此外，DP World不但正在非洲、印度和美洲開發(fā)大型工業(yè)園區(qū)、物流區(qū)和經(jīng)濟特區(qū)項目，也在與中國小商品城集團(tuán)合作開展多個海外相關(guān)項目。而這一切投資，都需要大規(guī)模的資本投入。

在記者問及新加坡港務(wù)集團(tuán)相關(guān)人士大規(guī)模擴張的風(fēng)險時，該人士稱DP World或欲通過購買資產(chǎn)、加大投資規(guī)模等方式擴大市場占有率，資金對背靠國有財團(tuán)的DPWorld來說并不是問題。

DP World對于大規(guī)模擴張極具信心，該企業(yè)董事長兼首席執(zhí)行官SultanAhmed Bin Sulayem表示：“我們的資產(chǎn)負(fù)債表仍然強勁，繼續(xù)產(chǎn)生高水平的現(xiàn)金流，這使我們能夠投資于當(dāng)前投資組合的未來增長。展望未來，我們的目標(biāo)是整合新收購并提升協(xié)同效應(yīng)，以提供智能‘端到端’解決方案，從而提高收益質(zhì)量并推動回報。”

不過，DP World是21世紀(jì)初迪拜金融危機的核心，2011年被迫重組約250億美元的債務(wù)。

正在市場熱議DP World收購Feedertech Group股權(quán)之時，12月9日，“APL MEXICOCITY”號集裝箱船在比利時安特衛(wèi)普港拋錨停泊時，撞上DP World碼頭的集裝箱起重機，導(dǎo)致起重機倒塌并摧毀。

借助權(quán)威咨詢機構(gòu)對于未來港口業(yè)務(wù)的信心，期盼DP World的“野蠻生長”可以“軟著地”。德魯里此前的報告預(yù)期，全球集裝箱港口未來需求仍將溫和增長，未來5年內(nèi)需求平均年增長4.4%，世界集裝箱港口吞吐量將從2018年的7.84億TEU增至2023年的9.73億TEU，增加約1.9億TEU。