【編者按】阿里雖然沒有在A股上市，但其觸角早已像八爪魚一樣伸向了A股每個(gè)角落，它更加注重投資的格局，利用每一筆投資打開一塊新的商業(yè)版圖，補(bǔ)強(qiáng)自身的弱勢(shì)板塊，帶動(dòng)整個(gè)阿里的戰(zhàn)略體系高效運(yùn)轉(zhuǎn)。所以，決定阿里上限的永遠(yuǎn)不會(huì)是能力，而是格局。

本文轉(zhuǎn)載自掌鏈傳媒，作者電商君

阿里投資：所有的投資都為主業(yè)執(zhí)棋

有些人一生下來就在沖著終點(diǎn)跑，阿里在投資方面就是這樣。

2008年，阿里成立阿里資本，當(dāng)時(shí)阿里還需要?jiǎng)e人投資，集團(tuán)分配給這個(gè)部門的資金并不多。但是，阿里對(duì)這部分非常重視，部門負(fù)責(zé)人直接向蔡崇信匯報(bào)。2014年，湖畔山南資本成立，馬云是最大出資方。同年，蔡崇信卸任阿里CFO，負(fù)責(zé)阿里戰(zhàn)略投資。從此以后，阿里開始像“馬背上的帝國”一樣不斷跑馬圈地，投資版圖也不斷擴(kuò)大。

阿里投資有一個(gè)特點(diǎn)：投資就像下圍棋，所有的投資都為主業(yè)執(zhí)棋，所以為了達(dá)到最終的目的，阿里在投資時(shí)并不在乎一子一隅的得失，而是通常以基礎(chǔ)面上合圍吃掉最多的子，以形成全局上的優(yōu)勢(shì)。比如說，2018年阿里以95億美元全資收購餓了么，看準(zhǔn)的并不是餓了么的盈利能力，而是餓了么并入阿里的拼圖后，能實(shí)實(shí)在在補(bǔ)強(qiáng)阿里的本地生活服務(wù)平臺(tái)，以便帶動(dòng)整個(gè)阿里的戰(zhàn)略體系高效運(yùn)轉(zhuǎn)。

如果對(duì)比一下騰訊追求少數(shù)股權(quán)為主的穩(wěn)健投資風(fēng)格，阿里在核心業(yè)務(wù)投資上則更為激進(jìn)，對(duì)控股權(quán)的獲取是阿里核心業(yè)務(wù)投資的題中應(yīng)有之義。比如說，早在今年3月，阿里就以近47億獲得申通14.65%的股權(quán)，但這僅僅是一個(gè)開始。最近，阿里繼續(xù)追加100億投資，以46%的持股控股申通。而申通只是阿里這些年投資A股上市公司的個(gè)例。

5年，1000億掃貨23個(gè)A股公司

阿里傳出“即將重新在港股上市”的消息后，很多人都在問：阿里為什么不在A股上市？其實(shí)，理由很簡(jiǎn)單：阿里雖然人不在A股，但通過無所不在的投資，A股到處都有阿里的傳說。

自從2014年蔡崇信掌舵阿里戰(zhàn)投以來，阿里的投資足跡遍布電商零售、本地生活、物流、文化娛樂、社交媒體、汽車交通、金融、高科技，以及海外投資各個(gè)領(lǐng)域，基本上貫穿了我們生活的方方面面。其中，阿里這些年投資的重中之重就是實(shí)力雄厚、盈利能力高出同行水準(zhǔn)的A股公司。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，最近五年來，如果不算已經(jīng)和阿里終止合作的永安行，阿里直接投資了23家A股公司，總投資額超過1000億。值得一提的是，在這23家公司中，阿里持股15%以上的公司有8家，阿里在這8家公司的平均地位為第二大股東，這也非常符合阿里追求控股的投資風(fēng)格。而2019年剛過去一半，阿里已經(jīng)投資了6家A股公司，投資金額超過300億。相對(duì)于往年，阿里今年掃貨A股公司更加豪爽。

從阿里A股投資版圖來看，其投資路線主要沿著零售電商、物流、計(jì)算機(jī)應(yīng)用、文化傳媒等幾個(gè)據(jù)點(diǎn)行進(jìn)，同時(shí)不斷開拓新的領(lǐng)域。所以，阿里雖然沒有在A股上市，但其觸角早已像八爪魚一樣伸向了A股每個(gè)角落，這也是阿里不在A股上市的主要原因。

決定阿里上限的不是能力，而是格局

近幾年來，一批做電商的公司紛紛上市，國內(nèi)資本市場(chǎng)還出現(xiàn)了幾個(gè)現(xiàn)象級(jí)的電商公司，比如下面這幾家：

1. 韓都衣舍。韓都衣舍創(chuàng)立于2006年，在傳統(tǒng)服裝品牌因?yàn)橹芷谔�長被快消品牌趕盡殺絕、快消品牌因?yàn)橐晃蹲非罂於�失去品質(zhì)被大家拋棄時(shí)，韓都衣舍卻展現(xiàn)出了極強(qiáng)的戰(zhàn)斗力，于2016年成為互聯(lián)網(wǎng)服飾品牌第一股。

2.如涵控股。作為“中國網(wǎng)紅電商第一股”， 如涵控股于今年4月成功赴美上市，為上市公司留下一個(gè)“你負(fù)責(zé)貌美如花，我負(fù)責(zé)賺錢養(yǎng)家”的經(jīng)典案例。

3. 三只松鼠。今年7月，三只松鼠在深交所上市，發(fā)行價(jià)14.68元/股，截至發(fā)稿前，股價(jià)漲至43.67元/股，市值已從上市當(dāng)天的84億元飆升至近170億。

4. 什么值得買。讓不少人感到意外的是，一個(gè)做電商內(nèi)容導(dǎo)購的，以薅淘寶、天貓羊毛為已任的“什么值得買”最近也登陸A股了。這也說明，電商的流量紅利時(shí)代或許已經(jīng)過去，但這依然還是一個(gè)電商創(chuàng)造英雄的時(shí)代。

以上這幾家公司的發(fā)展壯大有一個(gè)共同特點(diǎn)：以阿里電商基礎(chǔ)為依托，敏銳地?fù)尩搅税⒗锲脚_(tái)生態(tài)紅利，從而獲得了巨大的發(fā)展空間。比如說，三只松鼠本身就是電商公司，所有的組織架構(gòu)都是為電商服務(wù)的，天貓部分也是公司的一級(jí)架構(gòu)。

所以，作為一家立志做102年企業(yè)的公司，阿里巴巴的雄心其實(shí)不在于投資或上市，而是致力于搭建一個(gè)非凡的生態(tài)帝國，并憑借其超強(qiáng)的數(shù)字化服務(wù)能力，觸達(dá)更廣泛的企業(yè)，讓阿里的生態(tài)平臺(tái)成為沒有“天花板”的創(chuàng)業(yè)場(chǎng)。

歸根結(jié)底，決定阿里上限的不是能力，而是格局！