BIMCO預(yù)計(jì)隨著2020限硫令日益逼近，2019市場(chǎng)基本平衡惡化，對(duì)提升運(yùn)費(fèi)毫無(wú)裨益。

需求驅(qū)動(dòng)和運(yùn)費(fèi)

好望角型船的收益仍然像過(guò)山車(chē)一樣，在2019年9月2日達(dá)到每日36101美元，達(dá)到2013年底以來(lái)的最高水平。從今年4月2日（開(kāi)年來(lái)最低水平）到9月2日，利率已經(jīng)上升了943%，進(jìn)入了穩(wěn)定的盈利區(qū)域。

自今年年初以來(lái)，小型干散貨船的收益也有所上升。巴拿馬型干散貨船的收益在2019年9月2日達(dá)到近9年來(lái)的最高水平，為每日18116美元，上一次達(dá)到如此水平還要追溯至2010年12月，當(dāng)時(shí)每日運(yùn)費(fèi)高達(dá)17000美元。巴拿馬型干散貨船運(yùn)費(fèi)上漲歸功于其已經(jīng)參與傳統(tǒng)好望角型船舶的貿(mào)易領(lǐng)域。

好望角型和巴拿馬型運(yùn)費(fèi)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，反映出今年初以來(lái)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)的變化。在年初發(fā)生重大混亂，巴西鐵礦石出口有所增加，但自3月份以來(lái)的月度出口仍低于去年同期水平。鐵礦石出口在4月觸底，跌為1,890萬(wàn)噸，7月回升至3,430萬(wàn)噸。

此前，四月鐵礦石成交量連續(xù)幾周為零，之后急劇增長(zhǎng)，導(dǎo)致更多鐵礦石現(xiàn)貨從巴西出口。5月至6月，（巴西至中國(guó)）即期現(xiàn)貨裝載量上升，并于7月達(dá)到高點(diǎn)，在四周達(dá)到30批次。而自8月起，裝載量下滑，上半個(gè)月每周約為2-5批次。

中國(guó)主要的干散貨進(jìn)口為好望角型市場(chǎng)描繪了一幅矛盾的圖景，鐵礦石進(jìn)口下降4.9%，煤炭進(jìn)口上升6.9%。BIMCO此前曾報(bào)道過(guò)中國(guó)鐵礦石需求性質(zhì)的變化，主要由中國(guó)政府推動(dòng)，在煉鋼時(shí)使用廢鋼，而非進(jìn)口鐵礦石。中國(guó)鋼鐵產(chǎn)量今年增長(zhǎng)了9%，由于出口沒(méi)有增加，產(chǎn)量的增長(zhǎng)主要用于國(guó)內(nèi)消費(fèi)。

由于3-7月季節(jié)性原因，巴西大豆主要出口季令人失望。1月和2月開(kāi)局強(qiáng)勁，但今年前7個(gè)月的出口下降了5.9%。盡管巴西本季的收成創(chuàng)下歷史新高，但本季初的低庫(kù)存以及非洲豬瘟導(dǎo)致的中國(guó)需求下降，意味著創(chuàng)紀(jì)錄的收成并未帶動(dòng)出口同創(chuàng)記錄。

船隊(duì)咨詢(xún)

船隊(duì)交付2560萬(wàn)噸，而拆船量?jī)H為550萬(wàn)噸，這導(dǎo)致今年迄今為止船隊(duì)凈增長(zhǎng)2.4%，目前船隊(duì)總噸位為8.653億噸。

BIMCO預(yù)計(jì)，2019年干散貨船隊(duì)將增長(zhǎng)3.7%。

自2019年2月以來(lái)，好望角型干散貨船的年同比增長(zhǎng)率一直低于3%，這表明，至少目前，供應(yīng)方面情況正常。自今年年初起，拆船導(dǎo)致22艘好望角型船舶退出市場(chǎng)，共計(jì)載重量420萬(wàn)噸。這僅部分抵消了已交付的43個(gè)海岬型干散貨船，包括8艘超大型礦砂船（380000–400000載重噸）和24艘大型礦砂船（200000–350000載重噸）。

BIMCO預(yù)計(jì)，下半拆船活動(dòng)將放緩。與此同時(shí)，運(yùn)輸量將遵循第三和第四季度常規(guī)走勢(shì)，好望角型船舶有望繼續(xù)盈利。然而，與此同時(shí)，運(yùn)輸量將遵循第三和第四季度常規(guī)走勢(shì)，好望角型船舶有望繼續(xù)盈利。中國(guó)煤炭進(jìn)口也必須保持迄今為止的中堅(jiān)作用，否則穩(wěn)定的前景或?qū)�產(chǎn)生波動(dòng)。

夏季的新造船訂單有所放緩，6-8月間共有18艘干散貨新造船訂單，其中包括5艘超大型干散貨船、2艘標(biāo)準(zhǔn)好望角型船，11艘大靈便型船，載重噸在42000至49500之間。截至9月初，新造船總載重噸為9330萬(wàn)噸。

未來(lái)展望

非洲豬瘟對(duì)中國(guó)畜牧業(yè)造成了嚴(yán)重影響，官方數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)在過(guò)去12月間撲殺了32%的豬禽，大豆（進(jìn)口）需求急劇下滑，這無(wú)疑使得自貿(mào)易戰(zhàn)以來(lái)的飽受干擾的貿(mào)易情況雪上加霜。今年頭7個(gè)月的大豆進(jìn)口下滑11.3%，而大規(guī)模的豬禽宰殺導(dǎo)致進(jìn)口量難以重振。隨著巴西主要出口季接近尾聲，焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向美國(guó)。然而，中美貿(mào)易戰(zhàn)再次升級(jí)，中國(guó)政府宣布停止美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口并向大豆加征5%的關(guān)稅，無(wú)不預(yù)兆著另一個(gè)令人失望的出口季。

中國(guó)煤炭進(jìn)口迄今增長(zhǎng)6.5%，國(guó)內(nèi)政治（干預(yù)）因素日益增強(qiáng)。有報(bào)道稱(chēng)，一些傳統(tǒng)煤炭出口國(guó)向中國(guó)出口的煤炭清關(guān)時(shí)間越拖越久，加之部分地方海關(guān)將煤炭進(jìn)口限制在去年同期水平，該貿(mào)易成為剩下3個(gè)多月的重要波動(dòng)因素。

2018年12月，中國(guó)煤炭進(jìn)口大幅減少，一些地方海關(guān)停止清關(guān)以限制煤炭進(jìn)口總量。如果2019年情況相同（多種因素已經(jīng)預(yù)示這一可能），則截至本年底，煤炭進(jìn)口將逐月遞減。

由于中國(guó)希望自給自足，因此，保持煤炭進(jìn)口低增長(zhǎng)具有重要的政治意義。中國(guó)政府已對(duì)國(guó)內(nèi)煤炭生產(chǎn)進(jìn)行了幾筆大規(guī)模投資，2019年6月的生產(chǎn)額創(chuàng)下新紀(jì)錄，突破3.334億噸，以滿(mǎn)足夏季高能源需求。但由于中國(guó)煤炭的價(jià)格仍高于進(jìn)口煤炭，海關(guān)政策的突然變化意味著煤炭貿(mào)易可能會(huì)迅速?gòu)母咚僭鲩L(zhǎng)轉(zhuǎn)向暴跌。

BIMCO預(yù)計(jì)，隨著2020年限硫令（及其額外成本）日益逼近，市場(chǎng)基本平衡惡化，對(duì)提升運(yùn)費(fèi)毫無(wú)裨益。船東能否將這筆額外費(fèi)用轉(zhuǎn)嫁托運(yùn)人，極大取決于市場(chǎng)情況：只要供過(guò)于求，那就難上加難。